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发布时间:2018-02-11 17:15

[2017-07-18]停牌公报龙蟒佰利(002601):环保约束逐步显效,钛铁矿物的价钱活力-二十三个系列报道

    ■招商防护

比来的事情:攀西钛精矿价钱细长地休会,少许小型和中型的煤船员有20-50元/吨下跌。

    评论:

    1,钛矿物的价钱触底活力,契合人们先前的断定。人们在7月5日的价钱方言

价钱早已见底,继续下跌的可能性性不大地,现时看它,在人们比来的攀西断定线勤劳价钱走势。

钛精矿价钱细长地休会的地域,少许小型和中型的煤船员有20-50元/吨下跌。流沙坡工业界园环保不达

36家钛精矿物质商开端撤除这一课题。,七月底全部撤除够用分开。经过深刻详细地反省,大的煤船员

运输船跳,小煤船员求婚在市场上出售某物,少许煤船员已终止求婚。人们以为环保的功能

效,And by the impact of rainfall,勤劳动工缺乏,收到了攀枝花钛精矿的商业界复原。眼前T

区46档次10钛精矿价钱在1300-1350元/吨(不含税)间,巨型煤船员提供为1300元/吨(无)

它克制税或。

    2,钛白粉动工率下跌的细节约束,供应方退到一边去。

    2017年6月底钛白粉勤劳的动工率为63%,片面建立率不高,但在七月中旬,海内

细节策略性的心情,少许公司继续终止,全面勤劳动工逐步压下并填写在54%几乎.海内需

讯问一向低迷的勤劳隐忧,人们不以为这是太郁郁寡欢。海内的泰坦的易看见的讯问

数动摇±5%退路,最新的通过履历,2017 1,2,3,4,In May the export volume of titanium dioxide single month respectively.

为万吨,万吨,万吨,万吨万吨,区分同比增幅长14.05%,16.69%,

12.67%,共10000吨的年1-5月的通过,同比增幅长,通过放置

尽管如此批改的,一年一度预算书增长10%,海内讯问预算书将大幅压下,净通过和供应。,

增多钛白粉公司的无效厂子力。,实践过早地考虑一件事约300-310吨,较16年仅增长.环保压力有

增无减,The industry operating rate is not high,条件性陈述攀枝花门口的擦鞋垫监察作为正式工作人员的

园区厂子,预算书勤劳供需将偏紧。

    3,填写公司激烈可取之处的投资额评级。短期环保串使得钛白粉勤劳景气继续,

钛精矿和钛白粉价钱有成功期望的人继续下跌. 中期公司20万吨涂氯化银钛白粉记入项主词抵押公司继续

内生增长,临时公司有成功期望的人详述工业界使划一开展

每股发生导致的,细胞和,对应PE区分。,倍,倍.

    4, 风险准时的涂氯化银钛白粉建立记入项主词明细表在下面过早地考虑一件事风险;钛白粉勤劳价钱活力在下面

过早地考虑一件事的风险。

[2017-07-18]停牌公报龙蟒佰利(002601):现实调控策略性对钛白粉商业界心情不大地
银行家的职业广泛分布
龙蟒金百利克拉克新来在收到机构鉴定书时,说,房屋在市场上出售某物缺少的指导导热至钛白粉讯问,现阶
段奇纳二手房商业界的存量十足大,钛白粉讯问对立不变。
在过来的近两一年的期间间里,钛白粉商业界可谓经验了景色继续的大行情看涨的市场,钛白粉价钱从
10000 yuan per ton rose to more than 19000 yuan per ton,勤劳景气继续下跌。
该公司表现,, 不变的的逻辑来讲,买卖景气度和价钱的鼓舞会使少许小公司复产,但就
眼前的钛白粉勤劳风景,小公司的厂子是很动乱的。一运动场厂子
亏累率高,原必要因子价钱眼前下跌后将正视,指导投资额;同时,商业界利息率的
增多,融本钱钱的休会,会心情继续的起床;,国务的保险箱和环保反省延续,复
公司也将正视出生于保险箱和细节策略性的压力,为了更进一步增多厂子的继续经纪和profitabi后
争论.高景气度或许会使少许小公司选择复产,但厂子力缺少更多的,以及回复厂子办理
保留工夫是缺少抵押的。
任一考察讯问,举国上下现实商业界的调控早已取等等房屋在市场上出售某物首座运营官,商业界可以经过二炽烈的钛的心情
公司回应称心情。,未受到心情.房屋在市场上出售某物缺少的指导导热至钛白粉讯问,房屋装修中涂
料的粉刷环节对钛白粉的讯问扯较明显.现阶段奇纳二手房商业界的存量十足大,初期
有在市场上出售某物和缺少装修的存量房够大,鉴于往年基本的,二线城市与省会城市,沿
海城限购,创造三线,快车道增长的四线城市和米德韦斯特城的在市场上出售某物,这座城市常建在
对构造描写的讯问高于一,二线城市,因而钛白粉讯问对立不变。
近半载,新能源汽车利好策略性频出,工业和数据化部发表了新能源汽车使通俗化运用可取之处的莫
篇目》,87个加商标于共309款车型当选,钛酸锂电池变得资产追捧的打手势。
Longmang Kimberly说,钛酸锂是二炽烈的钛二炽烈的钛晚近新墨,眼前,在全部公共在市场上出售某物
司钛白粉在市场上出售某物量打中占比较小,人们争辩勋绩新必要因子,新能源锂蝙蝠
该买卖态度,人们的厂子力和技术,它可以安抚回程位置的讯问,临近终了的的钛酸锂
钛白粉的厂子与在市场上出售某物尽管如此当紧盯新能源土地的开展裁判高声吹哨,新能源汽车必要因子的开展
裁判高声吹哨快,商业界浸透度高,这么钛酸锂钛白粉的买卖讯问和在市场上出售某物量必然会鼓舞,人们将依照
供应量补充物。
钛酸锂钛白粉的最优化是要紧的意思,在大约阶段,不卖,但从长远风景,
人家增量讯问是可以过早地考虑一件事的。
在七月中旬,公司发表上半载业绩预告,2017年上半载净赚预算书为13亿至14亿元,
同比增幅—.公司支配的买卖钛白粉在市场上出售某物价钱下跌超越过早地考虑一件事,在但是,
四川龙蟒钛业使发生兴趣保密的公司兼并财务,这般的表现超越过早地考虑一件事。

[2017-07-14]停牌公报龙蟒佰利(002601):业绩超越早地考虑一件事,环保有成功期望的人再次支配的价钱的阿姨
■民生防护
一,事情梗概
Longmang Kimberly近几天发布的中期业绩公报供传阅的,预算书公司2017半载度从属
合伙净赚130,000-140,000万元,与去岁同一的工夫比拟增长1728%-1869%摆布.其
中二一节单季实现预期的导致从属于股票上市的公司合伙的净赚45,520-71,约480万元,与去岁同一的工夫
约734% - 1210%的补充物
二,辨析和断定
上半场表现。,略高于商业界过早地考虑一件事
公司2017 1-6一个月的工夫经纪业绩超越过早地考虑一件事次要好发生:(1)公司支配的买卖钛白粉在市场上出售某物
价钱下跌超越过早地考虑一件事,上半载钛白粉平衡价格17621元/吨,声像使工夫互相划一下跌48%,1864的平平衡价格钱的两个一节
5元/吨, 声像使工夫互相划一下跌48%,环比休会12%;(2)公司提高办理,为了增多公司的发生导致的最大限度的;(3)
公司子四川龙蟒钛业使发生兴趣保密的公司兼并财务.
全欧洲和美国的现实商业界触底回生,表面讯问继续改良
2017 1-5月钛白粉通过32万吨/+12%,继2016年通过量72万吨/+34%整修了2014年
引入纪录的55万吨后,继续增长的通过在同一的工夫表现出激烈的趋向
除2015残冬腊月海内蓝矾法钛白粉充其量的集合有理化,创造少许海内定货单奇纳外,全欧洲和美国的现实
该勤劳也呈现探底上升的走势,两大因子创造通过继续改良。互联网网络,特诺和石原自
7月1日起再次使贬值200-300猛然弓背跃起/吨从正面证明了这点.
现实产权证券仍然较低,新动工面积在补充物海内讯问的背衬
2017 1-5月,举国上下累计新房动工面积补充物。人们以为现实眼前发生200
9年的股市运转的英尺, 对2017年新房动工面积仍然血红色的.钛白粉产品加紧滞后国务的
1年的建立开展,2017年钛白粉的海内讯问有成功期望的人填写刚性增长.
环保或二炽烈的钛AGA价钱支配的因子
新来,以细节规划详细地反省所的钛白粉工业界废水
经过吐艳,本规范的家具失败后,钛白粉废水排放规范将从见效,三废
办理不达标的中小公司将承压.同时钛矿工产地攀枝花市(钛矿物质品占举国上下58%,钛白粉
产品占举国上下13%)7月来环保定位于继续趋严,钛和钛白粉供应或将再次心情,有成功期望的人为
钛白粉价钱求婚趾高气扬的步态.
三,发生导致的预测及投资额提议
人们以为,钛白粉蓝矾厂子力增长,涂氯化银还没有慎重拟定下,供应运动场的逻辑缺少代替物
化,讯问方表里都必要供养使工夫互相划一,细节把持的趋向
逼近几年燕或工业界将变得主线,公司作为勤劳龙头自己人范围(50万吨/年蓝矾法+6万吨/
在涂氯化银跑过中),(涂氯化银跑过),本钱(补足语100万吨钛矿)等优势,临时有成功期望的人从勤劳的以低沉而有回响的声音发出中健全的
上升.人们预算书公司2017-2019年净赚区分为亿元,亿和1元亿元,对应PE
区分为13X,12x和11x,填写激烈可取之处评级。
四,风险准时的:钛白粉价钱大幅下跌,环保的接管力度决不过早地考虑一件事

[2017-07-14]停牌公报龙蟒佰利(002601):钛白粉景气持继续下跌,上半载的业绩在下面过早地考虑一件事
■中信广场建投
事情
公司发表2017年半载度业绩正确的公报,预算书2017 1-6月实现预期的导致从属于股票上市的公司合伙
的净赚13亿至14亿元,比去岁同一的工夫。
简评
钛白粉讯问不变,勤劳景气度继续休会
半载度业绩在下面过早地考虑一件事是公司支配的买卖钛,2017问公司
1个一节的净赚1亿元,总公司自己人,本Q2单季净赚约亿元t的预测,环比增
长22. 22%.金红石型钛白粉价钱在2017基本的一节和居第二位的一节平衡价格区分为16633
元/吨和18657元/吨,钛精矿的价钱在同一的工夫为1546元/吨和1881元/吨,二炽烈的钛-原必要因子的价钱
差价为11731元/吨和13307元/吨,Q2一节单一节利差二炽烈的钛比单一节价钱增长
讯问运动场:钛白粉讯问对立不变,海内合算的回生讯问上升,2017 1-5一个月的工夫通过量同比增幅长
,供应:提高环保,小最大限度的差距归结为等。,钛白粉供应退到一边去,但眼前,大厂子是
超越1个月,,价钱预算书将继续可怕的。At the same time, foreign giants shu,勤劳景气
继续下跌,而上半载的房屋在市场上出售某物面积明显补充物。,海内讯问的增长有成功期望的人超越早地考虑一件事,添加穆和安宁国际共同著作
高个儿七月增多了钛白粉的奇纳地域的价钱,国货和出口二炽烈的钛的不符合。人们信任
在逼近2-3年内将继续供养低曲线上升斜率,勤劳供需放置继续改良。
钛精矿的价钱在二一节有所压下,公司的发生导致的最大限度的偏振令人伤心或痛苦的的上浆
在钛精矿价钱两一节压下,1500元/吨,眼前商业界价钱,有所下滑,逼近过了一阵子
你可以供养,不大有风险本钱急剧压下,于是海内价钱背衬。二炽烈的钛的厂子
从事工业的链将逐步偏振,从钛二炽烈的钛涂层,价钱扭曲和动摇对公司产量的范围
明显的的.但讨价还价最大限度的强的龙头公司,商业界的心情,同时,海内讯问趾高气扬的步态,钛白粉价钱
性.眼前,商业界最大限度的缺乏,价钱会产量必然趾高气扬的步态,8一个月的工夫过后可能性会活力。
钛白粉讯问农忙,仍有改良的退路。
预算书每股进项2017元,人们期望填写增持评级龙蟒金百利克拉克2017,2018净赚
约28,33亿,EPS元。,元,对应pe13次,11次,Maintain overweight rating.

[2017-07-13]停牌公报龙蟒佰利(002601):钛白粉易涨难跌,注意信任龙蟒的功能
■西方防护
Longmang Kimberly由低温涂氯化银钛白粉,心情旱季的因子,7,8一个月的工夫对立
这是钛白粉的时节,同时,价钱初期的大幅下跌,叠加的钛使满意,商业界过早地考虑一件事钛白粉短期有必然调
整压力.但龙蟒佰有益于7月5日宣告上调涂氯化银钛白粉300元/吨,在Panzhihua Haifeng Xin,四
四川力卓钒钛,罗赫星茂早已跟进,人们信任,指挥的钛白粉的负责人下
立,射击不变性明显,舒适的在过了一阵子休会,而龙头公司也有成功期望的人经过充裕在手定货单十分顺利渡过非生产季节.
供应和讯问方也背衬钛白粉价钱,国务的相对的制止新的硫钛白粉
记入项主词,鉴于技术上的动乱,短期加氯量,因而,逼近两年,新增供应保密的;同时,钛精矿
攀枝花环保核对,外贸价钱筑底企稳效应已通电话停,不在乎小幅活力,二炽烈的钛的价钱
从讯问的角度模型趾高气扬的步态。,上半载海内现实履历继续改良,旱季只会推延讯问,现实后
运转利好将逐步表现;外面的受供应退到一边去心情(管猎犬的人基址图三一节将紧密的法国加莱10万吨
匹配,芬兰13万吨钛白粉匹配火后往年仅能回复20%充其量的)全部供需构成温柔的偏紧,体
通过是往年1-5月通过同比增幅长,通过平平衡价格钱同比涨46%
龙蟒导致去岁接受报价,激发机制调换他们的热忱。争辩公司的P,公司
对龙蟒现钞GI用完后的业绩接受报价期, 赠物
算术(=三年累计实践净赚270亿元,往年的导致去岁接受报价,而15,16岁的龙
Python的总净赚约18亿元,人们以为酬金放映将满的调换龙蟒中心合作热忱,Further digging
降本协同的潜力,确保业绩增长。
财务预测与投资额提议人们预测公司2017-2019年每股进项区分为, 
元,从估值的历史职别,人们拔取上整数的钛白粉景气高点(2011年10月18日-2012年8
31 July) as a reference valuation of billions,区间的平衡值是区间的两倍。,人们把大约估值职别。
金百利克拉克2017的有理估值是22倍摆布的龙蟒,为元,对应目的价,填写补进!风险提
在环保和环保力度,CHEC,新建立在下面过早地考虑一件事。

[2017-07-12]停牌公报龙蟒佰利(002601):钛白粉填写较高景气,对大幅增长的上半载业绩方言
■兴业银行防护
事情:龙蟒佰利发表2017年半载正确的业绩公报, 2017 1-6月从属于上市公
司合伙的净赚预算书为13~14亿元,1728% ~补充物1869%;二一节一节从属
股票上市的公司合伙的净赚预算书为亿元,1210% ~补充物1393%
填写补进评级。龙蟒金百利克拉克业绩上半载,另一运动场,公司填写
龙蟒钛业收买,并在够用人家一节和表供需格式改良,钛白粉勤劳供养高景气,
上半载买卖价钱大幅下跌,不在乎钛精矿的价钱也受胎明显增多,但决不钛
白粉,涂早已明显详述;同时鉴于龙蟒钛,其发生导致的职别高于
在前的的数十亿的,因而在手术台后头,对龙蟒佰利全面发生导致的职别鼓舞也有助益.
后续预算书钛白粉讯问压下将填写,更相对的的环保海内从事工业的的供应铅字
继续最优化,钛白粉买卖价钱预算书将供养对立很的趋向,业
业绩有成功期望的人供养继续增长。
Longmang Kimberly是奇纳的钛白粉勤劳的负责人者,次要厂子钛白粉和全球的供应和讯问
的改良,钛白粉勤劳景气继续上升,公司买卖价钱进入休会通过。公司眼前的买卖
亚洲超群的基本的,四个一组之物的伤痕,具有较强的商业界竟争能力,后续有成功期望的人变得针锋对立的国际竟争能力
龙头公司。据最新的百万股总沙,人们预算书公司2017-2019年EPS区分为1.24,1.
43,1.52元,填写补进投资额评级。
风险准时的:公司收买及依照归结为不达过早地考虑一件事风险;回程位置讯问疲软的风险;存货的价钱大幅
动摇风险

[2017-07-12]停牌公报龙蟒佰利(002601):业绩超越早地考虑一件事,钛白粉继续在三一节休会
■西北防护
事情:公司发表2017年半载度业绩正确的公报, 预算书2017 1-6月实现预期的导致从属于上市公
司合伙的净赚13至14亿元,11-12亿元先前的预测。
The two quarter than expected results. 以防业绩过早地考虑一件事乙酰胆碱,17年Q2公司实现预期的导致的净赚酬报妈妈百,同
1210%补充物1390%,公司业绩的继续增长。TH的次要记述
在市场上出售某物价钱下跌超越过早地考虑一件事,为了增多公司的发生导致的最大限度的,在但是,公司四川龙蟒钛业使发生兴趣保密的
公司兼并决算表,故此公司2017 1-6一个月的工夫经纪业绩超越过早地考虑一件事.
钛白粉,预算书三一节回收下跌通过,临时供求烦乱的格式或将填写。二一节
28偏振令人伤心或痛苦的,中小型创造公司保送压力,以及中小厂钛价钱大幅下跌,这分开钛白粉
价钱压力较大;但眼前,大厂子是超越1个月,,价钱预算书将继续可怕的。人们以为,海内讯问
讯问有成功期望的人大幅活力,和非生产季节外面的钛白粉价钱更进一步下跌了,三一节有成功期望的人使钛白粉
商业界的职别超越过早地考虑一件事。工业界动工率将,新的充其量的增长预算书将供养低,临时供求紧
自2016年首以后,钛白粉价钱持继续下跌,只,动工率缺少的永远神速补充物,人们预算书20
17年的动工率中性预算书将填写在75%职别.且17年无范围厂子的新增长能救援物资,后续充其量的救援物资
在详述的涂氯化银,人们必要突破涂氯化银,因而人们以为钛白粉厂子的新增长能在逼近2-3年将
继续供养低人口出生率,勤劳供需放置继续改良。
钛龙头公司,从钛白粉运转效益。The company completed in September
并购,眼前累计钛白粉充其量的手脚可以到的范围56万吨/年,变得基本的个在亚洲,伤痕四个一组之物大钛白粉厂子厂
商,是相对的龙头公司。作为钛CON龙头公司,公司具有较强的发生导致的最大限度的,可以增加
少下游存货的价钱动摇对买卖兴趣毛额产量的心情. 人们以为龙蟒佰利将继续好发生钛白粉
人家大的从事工业的运转的过来。
发生导致的预测及投资额提议.鉴于钛白粉价差继续详述,调理公司发生导致的预测.预算书公司201
7-2019年EPS元。,元,元,对应的静态PE为12次,11次和10倍,填写
补进评级。
风险准时的:钛白粉价钱大幅被接受的风险;公司匹配受环保而限产的风险;通过大幅
下跌风险。

[2017-07-12]停牌公报龙蟒佰利(002601):钛白粉继续跌价,上半载的业绩在下面过早地考虑一件事-半载报复习
天风防护
钛白粉价钱过早地考虑一件事,Longmang Kimberly推荐的上半载上半载业绩
正确的业绩公报,预算书从属于上为公司合伙的净赚13-14元城,同比增幅长1728%
-1869%. 在前方公司一季报中启示预算书上半载净赚为11-12亿元.这次上调过早地考虑一件事次要是
因钛白粉价钱下跌超越过早地考虑一件事, 公司提高经纪办理,为了增多公司的发生导致的最大限度的;同时公司完
协会龙蟒和表,钛铁矿物的价钱大幅补充物效益。
公司是钛白粉的支配的从事工业的,公司持续存在的业绩易弯曲的钛白粉厂子CA,全球占比7%,国
16%记账人,是海内钛白粉勤劳相对指挥。在收集,公司持续存在年产钛精矿75余吨。
万吨,本钱优势是不言而喻的the.16钛白粉价钱后,该公司基本的一节的半圆形的小馅饼休会了80%
的平平衡价格钱为14000元/吨,二一节补充物到17000-18000元/吨,公司的发生导致的最大限度的继续提高。
人们预算书,钛白粉的价钱是每吨1000元,公司补充物EPS元。
供需紧抵消,价钱有成功期望的人继续下跌的讯问,海内讯问好发生现实后运转,有继续性
前程一年一度。The three or four lines of real estate than exp,1-5月累计在市场上出售某物面积的补充物,在同一的工夫的绘画作品
的通过累计曲线上升斜率。,二炽烈的钛占16年,补充物。
往年,印度,南洋及安宁地域的讯问快速增长,1-5月累计通过万吨,同比增幅长11
.7%.
17年的新的无效的海内钛白粉厂子力为O,在工业界厂子力的增多是保密的的。,讯问增长裁判高声吹哨
过早地考虑一件事,人们以为勤劳动工率将鼓舞至88%完毕.供需紧抵消在下面,人们以为,钛白粉价钱不
继续休会。
外面的公司的价钱,有效的的海内钛白粉二炽烈的钛的全球指挥公司,英特诺宣告
在全球钛白粉价钱7月1日增长,亚太地域的价钱为200猛然弓背跃起/吨。通过价钱做
大约价钱早已在下面外面的公司,在价钱下跌,价差更进一步详述至4000元/吨,有效的的海内钛
通过商业界的通过均摊。白种人的的公司约占5,从通过讯问的增长和通过价钱效益。
投资额提议和估值从三或四线城市效益,二炽烈的钛讯问很;供应方,厂子的新增长
可以限度局限和细节的限度局限,勤劳供应烦乱。人们信任,二炽烈的钛的休会趋向r
钛白粉的侍者, 持续存在60万吨钛白粉和75万吨钛精矿年充其量的,钛白粉价钱1000元的业绩易弯曲的。
元/吨,公司补充物EPS元。人们预算书公司17-19年净赚区分为亿
元,每股进项,对应PE区分为价钱。涉及工夫与我
,填写目的价,17倍PE,补进评级。
风险准时的:通过讯问大幅压下;海内现实策略性的TIG焊

[2017-07-12]停牌公报龙蟒佰利(002601):好发生钛白粉量升价涨,中报业绩超越早地考虑一件事-2017年中报业绩预告正确的公报复习
■国海防护
事情:2017年7月11日龙蟒佰利(002601)发表中报业绩预告正确的公报,预算书在2017
上半载13亿家总公司自己人净赚O,2016年声像使工夫互相划一实现预期的导致归母净赚万元,同比增幅
长1728. 2%.在公司2017年4月21日发表的一季报中预算书上半载实现预期的导致归母纯益
跑11亿- 120亿元, 公司支配的买卖钛白粉在市场上出售某物价钱涨幅超越早地考虑一件事,提高公司办理增多发生导致的最大限度的
力,分店龙蟒钛业和表,因而公司超越其过早地考虑一件事在2017上半载。
投资额要点:
公司业绩超越早地考虑一件事,为公司龙蟒钛和钛白粉和电力价钱增长。
填写收买龙蟒钛业100%股权实现预期的导致并表,钛白粉充其量的由20万吨/年补充物到56万吨/年,变得
钛白粉公司亚洲基本的、伤痕四个一组之物,海内商业界占有率,本公司的买卖年通过量占
该国通过绝对的。自往年年首以后,该公司的H,从15600元/吨到1980元
0元/吨,涨幅高达27%.龙蟒钛业并表和钛白粉使贬值扶助公司业绩增长.
双轮驱车旅行的兴趣和讯问的两端,钛白粉价钱仍在休会通过。供应希德
逐步停止商业界的最大限度的,同时,通过量不休补充物,助长了钛合金的不休开展。,经过相对的的环保
反省的归结为,攀西钛及钛白粉厂家动工率压下,印度外面的钛源烦乱,越南钛
在通过配额,钛矿供应海内同一烦乱.公司眼前自己人60万吨/年钛精矿,拟收买加布里埃尔
鑫公司龙蟒钛业有有益于增多我的最大限度的,供应将补充物钛精矿的定标,公司将从二炽烈的钛的大修道院的副院长健全的
价钱下跌。
发生导致的预测和投资额评级:钛白粉健全的,音量猜想先生。
钛白粉厂子是勤劳大趋向,公司实现预期的导致厂子范围将明显健全的。T
PS元/股,区分。,填写补进评级。
风险准时的:同勤劳竞赛加深风险;收买记入项主词促进的不肯定风险;买卖价钱下跌达不到
过早地考虑一件事.

[2017-07-12]停牌公报龙蟒佰利(002601):中期业绩预告超越早地考虑一件事,公司继续以低沉而有回响的声音发出的高钛白粉的评论
■海通防护
方言的导致比过早地考虑一件事的, 同比2016年上半载增长倍.公司公报正确的中报业绩
预告,2017 1-6月从属于股票上市的公司净赚达13-14亿,同比增幅长倍,超越商业界
过早地考虑一件事.
钛白粉价钱继续下跌,这两个一节钛白粉买卖价钱继续伸开
下跌,争辩人们的崇拜者维基百科数据履历,提供的价钱不符合价钱不符合
鉴于两一节钛精矿价钱下跌较快,该公司三一节的压下,原必要因子本钱,同时,钛白粉的实现预期的导致
价钱仍在下跌,价钱差距有成功期望的人继续详述。
公司是海内钛白粉勤劳的龙头公司。,出货量举国上下基本的.公司2016年9月填写收买龙蟒钛业1
00%股权,厂子力从20万吨补充物到56万吨。,变得基本的个在亚洲伤痕四个一组之物的钛白粉公司,海内商业界
占有率达,年通过约占举国上下通过量的定标
公司是海内难得可以不变厂子涂氯化银钛白粉公司.涂氯化银法具有技术流程短,瑕疵排
对少的独特性, 契合国务的对弄干净厂子的销路.但该方式厂子技术争论大,奇纳建投
在厂子或试厂分店唯一的河南钛白粉,漯河兴茂钛业,云南云南利辛,辽宁锦州市
钛业公司4。眼前,涂氯化银钛,两个20万吨/年涂氯化银已动工建立
设,记入项主词总投资额18亿,将是逼近开展的重音。作为该记入项主词进入买卖,公司钛白粉商业界占有率有成功期望的人继
继续改良。
发生导致的预测及投资额评级.人们预算书公司2017-2019年EPS元。/股
,鉴于公司在高事情,守旧授予2017 16倍静态PE,6个月目的价,Raised to"
补进评级。
风险准时的。买卖价钱在下面过早地考虑一件事。回程位置讯问增加

[2017-07-12]停牌公报龙蟒佰利(002601):中报业绩超越早地考虑一件事,钛白粉填写高合算的-评论
■华泰防护
该更新13-14元2017h1功能,超商业界过早地考虑一件事
该公司宣告,上修2017上半载业绩至13-14亿元(原预测11-12亿元),同比大幅补充物
长(1亿元2016h1净赚),对应净赚2017q2亿元,同比大幅补充物长(2016Q2纯益0
5亿元)
高合算的和龙蟒钛业钛白粉和助长高
2017h1钛白粉勤劳填写高景气,以华东地域地域为例,忧虑金红石型买卖的平平衡价格钱上半载
万元/吨, 同比下跌64%,在的使适应下,原必要因子价钱全面下跌伸开,驱车旅行
公司业绩的鼓舞;另一运动场,在2016q4并表分店龙蟒钛业,事情范围扩张。两
该公司的同盟条约驱车旅行补充物了公司的业绩。
钛白粉有成功期望的人供养高返乡,注意细节反省明细表
自六月,跟随钛精矿价钱,金红石型钛白粉价钱从高点回落,华东地域市
场提供19300元/吨。但环保高气压心情仍在继续:6月中旬开端,四川监视监视攀枝花选矿
勤劳瑕疵成绩,下游厂开端保密的;争辩维基百科数据计算总数,七月,钛白粉厂家是保密的的环保
厂子和固执己见等因子,预算书增产约10%,钛白粉价钱继续下跌的盖印保密的,预算书高返乡有成功期望的人维
持.
供养人家补充物评级
龙蟒佰利眼前总充其量的达56万吨,厂子范围居举国上下基本的,钛精矿(档次)
超越3500万吨的替补队员,厂子力超越60万吨/年,要紧的资源,钛精矿、钛白粉价钱满的享用
涨的进项.兼有公司中报业绩预告和近期勤劳运转使适应,人们增多2017/2018/2019
EPS区分为元预测,供养人家补充物评级.
风险准时的:回程位置讯问压下的风险,环保策略性工具在下面过早地考虑一件事

[2017-07-11]停牌公报龙蟒佰利(002601):2Q业绩增长超越早地考虑一件事,填写可取之处
■中金公司
预测发生导致的
同比增幅长17. 3~倍龙蟒佰利公报鉴于公司支配的买卖钛白粉在市场上出售某物价钱涨幅超越
过早地考虑一件事,同时,四川龙蟒和表子,2017上半载业绩增长在下面过早地考虑一件事,1h2017归母校正后
预算书可实现预期的导致净赚13 ~ 140亿元,同比增幅长17.3~倍,较公司一季报预告的上半载归母净赚
11 ~ 12元,补充物2亿元, 增长射程达17%~18%;正确的后业绩对应2Q归母净赚亿元,
环比1Q增长22%~39%.
供需结症点仍然健康的。,钛白粉勤劳景气运转为5。7,鉴于公司的供传阅的
,供应烦乱,公司对海内涂氯化银技术钛白的价钱,50猛然弓背跃起的国际客户推荐
吨,使生效经纪钛白粉运转孔蒂非生产季节买卖价钱,添加
讯问运动场的最大限度的保密的,海内钛白粉讯问仍然很,2017年5月我国钛白粉通过量达万吨
,同比增幅长一个月的工夫累计通过万吨,同比增幅长;同时科慕,管猎犬的人,特诺等
鉴于亚太地域钛二7月1日国际事情,更进一步详述海表里买卖
品价差,海内钛白粉通过环比有成功期望的人继续增长。大约,继续对二炽烈的钛的血红色的
粉勤劳运转继续。
钛精矿存货的价钱回调,在公司钛白粉价钱不符合继续详述。
铁矿物的价钱下跌22%至1500元/吨,而公司的钛白粉价钱温柔的坚硬,钛精矿价钱回调的健全的,公司
继续详述钛白粉的涂,眼前的价钱早已手脚可以到的范围近4年来的最高职别。6 ~ 8个月,
但公司眼前定货单充裕,产权证券是低,钛白粉价钱温柔的坚硬,随后的赛季将在菊月
价钱继续下跌,发生导致的有成功期望的人继续休会。
忧虑职员持股基址图回购使发生兴趣,合伙的兼有,公司与职员的兴趣三方。
公司的总回购资产预算书不超越10亿200米,亲近的17年6月30日已累计回购2868万股,占
公司公平绝对的, 回购算术达亿元.忧虑职员持股基址图回购使发生兴趣彰显公司开展信
心,同时将合伙的兼有,公司和职员的兴趣三方,有助于改良激发机制,宣扬公司的内聚力和城市
该土地的竟争能力。
估值与提议
鉴于上半载业绩增长超越早地考虑一件事,17/18发生导致的预测23%和25%元/股上调。
眼前股价对应市盈率13、12次17/18,上调目的价至22元,以眼前的股价比拟
下跌盖印,目的价对应17/18,填写可取之处。
二炽烈的钛的价钱达不到过早地考虑一件事的风险。

[2017-07-11]停牌公报龙蟒佰利(002601):公司业绩向上正确的,二十二上半载财报达不到过早地考虑一件事,连续的方言
■招商防护
事情:公司发表2017年半载正确的业绩公报:预算书2017 1-6月实现预期的导致从属于上
为公司合伙的净赚13-14元城,同比增幅长-,去岁净赚
为万。
评论:
1,提高居第二位的一节发生导致的,业绩再超越早地考虑一件事.公司在2017年4月21日《2017年基本的季
度方言》中启示预算书:2017 1-6月从属于股票上市的公司合伙的净赚预算书为11-12亿元,本
人家业绩正确的公报,正确的为13-14亿元,更长的工夫比过早地考虑一件事的导致,次要记述是公司支配的买卖钛的号公报
粉在市场上出售某物价钱下跌超越过早地考虑一件事.按最新业绩预言, 公司基本的一节实现预期的导致归母净赚亿元,
居第二位的一节净赚1亿元给妈妈,环比增长22.22%.从价钱崇拜者的使适应看
, 金红石型钛白粉价钱2017Q1/Q2平衡价格区分为16633/18657元/吨,钛精矿的价钱在同一的工夫
1546/1881元/吨, 二炽烈的钛-原必要因子的价钱差区分为11731/13307元/吨,履历显示居第二位的一节
健康的的返乡,与公司启示的盈余。
3,受托雨和失业细节的心情,钛精矿,价钱是释放救援物资。
钛精矿价钱在1200-1300元/吨,人家有必然职别的压下,这同样初期的商业界
对钛白粉价钱更次要的记述是担忧,该公司的业绩干劲世故的。人们以为,1钛白粉
7年的价钱,它真的是从原必要因子价钱下跌的推进,但不成否定的是,,通过
履历的继续良好也起到了很结症的功能.同时人们在先前的连续的方言中一再强调,钛
彩色从事工业的链公司偏振,心情价钱的聚集不符合。价钱越来越明显了
动摇会越来越大。金红石型钛白粉的好,缺少说辞的价钱,聚集不不变
将价钱促销。,鉴于攀枝花暴雨的心情,更相对的的环保策略性,钛精矿
厂子加重于的心情,和价钱背衬,和活力的可能性,故此,原必要因子的空白已变得可能性
救援物资,The current price of titanium dioxide in the off-season strong,较强的发生导致的最大限度的,人们在金九银十的断定
在回程位置讯问农忙二炽烈的钛的价钱可能性是R
3,填写公司激烈可取之处的投资额评级。
人们坚决看好龙蟒佰利逼近的开展.这次上调发生导致的预测预算书公司17-19年每股进项
元,细胞和,对应PE区分。,倍,倍.

[2017-07-11]停牌公报龙蟒佰利(002601):钛白粉价钱填写高位,上半载发生导致的超越早地考虑一件事
国金防护
事情评论
该公司剪辑了半载期业绩。,对10亿100的净赚率上半载半载
140亿元,同比增幅长-.业绩超越早地考虑一件事的次要记述是往年上半载公司
支配的买卖钛白粉在市场上出售某物价钱下跌超越过早地考虑一件事, 公司提高经纪办理,为了增多公司的发生导致的最大限度的,同
时公司子四川龙蟒钛业使发生兴趣保密的公司兼并财务.
经纪辨析
公司是海内钛白粉勤劳相对指挥进入,50蓝矾法
万吨,以6万吨充其量的抵御亚洲首位。,伤痕四个一组之物。同时公司自己人厂子力,具
有从事工业的链依照的非常优势。公司,本钱优势和范围优势。
勤劳景气续鼓舞,上半载价钱下跌数倍:往年上半载,海内钛白粉讯问不变增长,海
合算的回生讯问回暖,1-5月通过量同比增幅长;供应:提高环保,小充其量的裁员
等因子心情海内钛白粉供应退到一边去,同时海内富豪2015年起也逐步紧密的高本钱充其量的,下掷
勤劳景气续鼓舞,钛白粉价钱早已先后5次。
钛精矿的价钱在二一节有所压下, 龙头公司受心情较小:钛精矿的价钱在二一节有所压下,海内钛白
公司发生导致的最大限度的的上浆,以分别粉末勤劳,龙头公司买卖的价钱缺少受到心情。人们
作为人家指挥的公司具有较强的讨价还价最大限度的,具有较大的商业界心情力;另一运动场海内讯问趾高气扬的步态
钛白粉价钱不变。
逼近仍然是钛白粉钛二跌价的盖印,次要记述是:1。
勤劳充其量的仍然可能性会受细节策略性的心情;2。八月后进入,将为
钛白粉的价钱。
投资额提议
在钛白粉的驱车旅行逐步改良供应和讯问,鉴于钛白粉勤劳龙头公司,将完整受制于
益于勤劳的景气度继续鼓舞.人们预算书公司2017-19年的每股进项,元,元,
对应眼前股价的PE区分为1倍,13次,倍.
海内合算的回生在下面过早地考虑一件事的风险,成就把持环保是在下面过早地考虑一件事

[2017-07-11]停牌公报龙蟒佰利(002601):钛白粉价钱超越早地考虑一件事,超越半的净赚增长17倍
■防护时报
Longmang Kimberly(002601)7月11日夜里发表公报, 2017年上半载净赚预算书为13亿至14亿元,
同比增幅—.公司支配的买卖钛白粉在市场上出售某物价钱下跌超越过早地考虑一件事,在但是,
四川龙蟒钛业使发生兴趣保密的公司兼并财务,这般的表现超越过早地考虑一件事。

[2017-07-07]停牌公报龙蟒佰利(002601):钛白粉勤劳景气继续,旋塞阀的指挥优势越来越挤压出,台湾
■招商防护
事情:当天公司股价下跌。
评论:
1,坚决看好钛勤劳仍发生景气运转。
2016方言人们的钛白粉价钱深渡过,好转的的收到涂氯化银记入项主词后,公司
连续的方言, 一直坚决看好钛白粉勤劳的景气格式,继续填写对公司的投资额评级,现
在逻辑诉讼程序使生效,但该公司的股价也引入高。人们仍填写伯爵
2,The company increases the chlorination process titanium dioxide,使生效勤劳的以低沉而有回响的声音发出。
公司6日发表公报:公司涂氯化银钛白粉买卖在市场上出售某物价钱在成本价成本价格根据对海内各类客户
补充物300元/吨,50猛然弓背跃起/吨。各类国际客户增多大修道院的副院长级
彩色买卖定货单充裕,压下库存,供应烦乱,正面证明勤劳仍处景气流行.眼前通过价钱在
2650-2700猛然弓背跃起/吨职别.海内金红石型钛白粉主流价钱在17500-18200元/吨,涂氯化银钛
对19500-20000元/吨的价钱。,高端的价钱是20000元/吨。,特诺国际富豪,科幕
,他在六月宣告使贬值,自7一个月的工夫开端将上调亚太地域钛白价钱200-300猛然弓背跃起/吨
,人民币补充物约1000-2000元/吨,忧虑龙蟒金百利克拉克求婚了吐艳的盖印。
3,钛白粉工业界断定人们反复
率先,钛白粉从事工业的景气肥胖的永远,眼前,填写大约断定。
居第二位的,价钱下调钛精矿呈现早,约1300的现在时的商业界价钱,人们信任,在在短时间内的未来
内你可以供养,不大有风险本钱急剧压下,这么海内价钱背衬第三。,钛白粉
从事工业的链公司不符合化,聚集与价钱暗中的不符合越来越明显。,钛白粉,全部从事工业的链将
逐步偏振, 从钛二炽烈的钛涂层,价钱扭曲和动摇对公司产量的范围大.大
经商海内经外传说运转,在聚集价钱不符合归结为越来越明显。金红石钛白粉气质良好
买卖供应不足额。,缺少说辞的价钱,聚集不不变的则会使贬值促销.这种偏振在钛白粉价钱
在大约跑过中不休休会。,工业界动工率差异。,当小厂价钱钛精矿
松动、钛白粉耗费电流叠加在L,偏振更为明显,表现时钛白粉厂家价钱不变
度.
4,填写公司激烈可取之处的投资额评级。
人们坚决看好龙蟒佰利逼近的开展.预算书公司17-19每股发生导致的,和1元
55元,对应PE区分。,倍,倍.
5, 风险准时的涂氯化银钛白粉建立记入项主词明细表在下面过早地考虑一件事风险;钛白粉勤劳价钱活力在下面
过早地考虑一件事的风险。

[2017-07-05]停牌公报龙蟒佰利(002601):买卖再次使贬值,公司发生导致的优良-连续的方言之二十
■招商防护
事情:公司发表忧虑公司涂氯化银钛白粉买卖价钱调理的公报:今日起,公司涂氯化银
钛白粉买卖在市场上出售某物价钱在成本价成本价格根据对海内各类客户补充物300元/吨,杂多的国际
客户推荐的50猛然弓背跃起/吨。评论:1,国际富豪求婚 买卖供应产量的价钱再次
涨.公司使贬值次要是是因涂氯化银钛彩色买卖定货单充裕,压下库存,眼前的通过供应。
价钱在2650-2700猛然弓背跃起/吨职别.海内金红石型钛白粉主流价钱在17500-18200元/吨,氯
化法钛对19500-20000元/吨的价钱。, 高端的价钱是20000元/吨。,国际富豪。
诺,科幕,他在六月宣告使贬值,自7一个月的工夫开端将上调亚太地域钛白价钱200-300
猛然弓背跃起/吨,人民币补充物约1000-2000元/吨,忧虑龙蟒金百利克拉克求婚了吐艳的盖印。2,出
供养良好的口, 填写勤劳景气断定.2017 1,2,3,4,In May the export volume of titanium dioxide single month respectively.为万
吨,万吨,万吨,万吨万吨,区分同比增幅长,1
100万吨通过绝对的6.49%年1-5个月,同比增幅长,通过放置尽管如此批改的.
从2016到2015,历史履历,2015在奇纳厂子钛白粉一万吨,33万吨的净通过量,
显然必销路量199万吨;2016年钛白粉产品万吨,百万吨净通过,显然必要
求量万吨.     海内钛白粉讯问临时和描写产品增幅走势划一.2017 1-4月,我
万吨绘画作品累计产品, 同比增幅长,仍然供养正向增长.人们以为2017年不在乎
海内钛白粉缺少补充物易看见的讯问,年净通过供养15%摆布的增长,因而总讯问预算书
在268万吨.钛白粉勤劳的独特性就符合吨投资额很高,和建立运转长(3-4年),环保销路
高瑕疵和蓝矾的方式,因而,2017个300万吨的厂子力在勤劳,勤劳平衡动工率
在近处90%,一旦环保或厂子者被改变风吹草动,舒适的突破紧抵消产量价钱动摇.
环保的力度和频率将增多,滑溜的通过将无效延伸从事工业的的以低沉而有回响的声音发出,钛白粉工业界
不要过于郁郁寡欢。3,有几点:基本的,人们,人们唯一的在从事工业的继续对钛坚决看好
景气继续,看好公司的合作,眼前,填写大约断定。居第二位的,价钱下调钛精矿呈现早,目
商业界价钱约1300,人们信任,在在短时间内的未来内你可以供养,本钱大幅压下的风险缺点
大,这么海内价钱背衬第三。,钛彩色从事工业的链公司偏振,聚集差的价钱影
环形物越来越明显。人们以为,钛白粉全部产从事工业的链将逐步偏振,从钛二炽烈的钛涂层,公司
范围产量的价钱扭曲和动摇会越来越大.大经商海内经外传说运转,在聚集价钱不符合
归结为越来越明显。
金红石钛白粉气质良好买卖供应不足额。,缺少说辞的价钱,聚集不不变的则会使贬值促
销.这种偏振在钛白粉价钱在大约跑过中不休休会。,工业界动工率差异。
, 当小厂价钱钛精矿松动、钛白粉耗费电流叠加在L,偏振更为明显,表现
的钛白粉厂家价钱不变。
4,填写公司激烈可取之处的投资额评级。
人们坚决地看着龙Python金百利克拉克逼近开展。勤劳景气,最大的直销公司
效益。当勤劳偏振,优质公司的买卖将扶助更多的海内定货单。,确保在市场上出售某物和发生导致的
好的。公司自行的内生增长,经过技术性贸易壁垒的主人,该记入项主词预算书18残冬腊月20万吨氯碱完毕
同时,依托平台的本钱厂子。,确保内涵扩张不受资产死缠着要.预算书公司17-19每股发生导致的
,细胞和,符合的PE区分为13次,12次,10次。
5, 风险准时的涂氯化银钛白粉建立记入项主词明细表在下面过早地考虑一件事风险;钛白粉勤劳价钱活力在下面
过早地考虑一件事的风险。

[2017-07-05]停牌公报龙蟒佰利(002601):涂氯化银法买卖跌价,勤劳指挥的优势-事情复查
国金防护
7月5日后期的事情,公司发表的调价函:因比来成绩,公司涂氯化银钛白粉买卖
定货单充裕,压下库存,供应公司。价钱委任状从现时开端确定。,涂氯化银钛白粉买卖在市场上出售某物
价钱在成本价成本价格根据对海内各类客户补充物300元/吨,50猛然弓背跃起的国际客户补充物
吨.
经纪辨析公司是同勤劳打中龙头公司, 涂氯化银法技术指挥:公司钛白粉充其量的高达56万吨(其
50万吨蓝矾的方式,6万吨涂氯化银),是亚洲基本的,全球四个一组之物的龙头公司.举国上下4家涂氯化银钛
情绪公司的总产品为14万吨,全部勤劳的总产品。公司已使开始作用6万吨
对化学工程厂子线的根据,建立用地新厂子线。
经过价钱优势泄露,高端买卖出口替换盖印大:涂氯化银钛白粉是国际公认的新
先进技术的发生,眼前,60%涂氯化银钛白粉买卖,但次要集合在发达国务的,在全欧洲和美国。经过详细地反省
钛白粉、产品和买卖聚集不变厂子,收到国际勤劳大客户认可.海内涂氯化银钛白粉具
具有价钱优势,逼近将更进一步详述公司厂子力的涂氯化银
钛精矿价钱下滑, 龙头公司受心情较小:钛精矿的价钱在二一节有所压下,海内钛白粉勤劳
呈现上浆公司的发生导致的最大限度的偏振的使适应,龙头公司买卖的价钱缺少受到心情。人们为任何人
鉴于龙头公司的讨价还价最大限度的更强,具有较大的商业界心情力;另一运动场,海内讯问的背衬
粉价钱的不变性.蓝矾法钛白粉逼近仍有使贬值盖印:蓝矾法钛白粉价钱早已死去的了一截
工夫,人们以为可能性有一到两倍的价钱,次要记述是:1。勤劳充其量的仍可能性受心情
细节策略性的心情;2。八月后进入,将价钱增多到与二炽烈的钛的背衬
撑.
投资额提议在钛白粉的驱车旅行逐步改良供应和讯问,鉴于钛白粉勤劳龙头公司,
将完整受制于益于勤劳的景气度继续鼓舞.人们预算书公司2017-19年的每股进项,元
,元,对应眼前股价的PE区分为1倍,13次,倍.
海内合算的回生在下面过早地考虑一件事的风险,成就把持环保是在下面过早地考虑一件事

[2017-07-05]停牌公报龙蟒佰利(002601):龙蟒佰利上调涂氯化银钛白粉买卖价钱
■防护时报
Longmang Kimberly(002601)7月5日夜里发表公报,争辩比来的商业界使适应,公司涂氯化银钛白粉买卖定货单
充裕, 压下库存,The study of supply. 价钱委任状确定,自今日起,公司涂氯化银钛白粉
买卖的在市场上出售某物价钱是海内客户高达每吨300元,杂多的国际客户上调50美
元/吨。

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